발행일: 2026년 5월 15일 (금요일)
편집: 일상의 시선
📌 핵심 요약
- 독일 딜리버리히어로(DH)가 배민 운영사 우아한형제들 매각에 공식 착수했습니다
- 매각 주관사는 JP모건으로, 네이버·우버·알리바바·도어대시에 투자 안내서를 발송했습니다
- 희망 매각가는 약 8조원으로, DH의 인수가(약 4조8천억원) 대비 두 배 수준입니다
- 유력 인수 후보로는 알리바바, 우버-네이버 컨소시엄 등이 거론됩니다
- 8조원이라는 높은 몸값과 수익성 하락이 매각 성사의 최대 걸림돌입니다
왜 DH는 배민을 팔려고 하나요?
독일의 딜리버리히어로(DH)는 2019년 배달의민족 운영사 우아한형제들 지분 88%를 약 4조8천억원에 사들였습니다. 그 후 7년이 지난 지금, DH는 배민을 내놓기로 결정했습니다.
핵심 이유는 자금 사정입니다. DH의 부채 규모가 지난해 말 기준 약 9조2천억원에 달할 정도로 재무 상태가 악화됐습니다. DH는 이미 올해 3월 대만의 배달 플랫폼 '푸드판다'를 싱가포르 그랩에 매각해 유동성을 확보한 바 있습니다. 배민 매각도 같은 맥락입니다.
📉 배민 영업이익 추이
| 연도 | 영업이익 |
|---|---|
| 2023년 | 약 6,998억원 |
| 2024년 | 약 6,408억원 |
| 2025년 | 약 5,928억원 |
3년 연속 영업이익이 감소한 점이 8조원 몸값에 대한 시장의 의구심을 키우고 있습니다. 이 금액은 최근 2년 평균 영업이익의 약 13배에 달합니다.
인수 후보들의 현황
🛒 알리바바 (중국)
업계에서 가장 유력한 인수 후보로 꼽힙니다. 알리바바는 이미 신세계그룹과 합작법인을 설립해 한국 이커머스 시장에 본격 진출한 상태입니다. 배민의 라이더 인프라와 배달망까지 확보한다면 국내 커머스 시장에서 영향력이 크게 확대될 수 있습니다.
🚗 우버 + 네이버 컨소시엄 (미국 + 한국)
우버는 이미 국내 모빌리티 인프라를 갖추고 있습니다. 네이버와 컨소시엄을 구성할 경우 외국 자본의 독점 우려를 줄이면서도 시너지를 낼 수 있다는 분석이 나옵니다. 네이버의 검색·지도·결제 서비스와 배민의 배달 네트워크가 결합되면 상당한 경쟁력이 기대됩니다.
다만 네이버 측은 티저레터를 받은 것은 확인하면서도 현재로서는 어떤 검토도 하지 않는다는 신중한 입장입니다.
🍔 도어대시 (미국)
미국 최대 음식 배달 플랫폼입니다. 역시 투자 안내서를 받은 기업 중 하나지만, 한국 시장에 대한 관심도가 상대적으로 낮다는 평가가 있습니다.
❌ 국내 사모펀드
인수 제안을 받은 대형 사모펀드 대부분이 거절 의사를 밝혔습니다. 홈플러스 사태 이후 소비자 대상(B2C) 기업 인수를 꺼리는 분위기가 업계에 퍼져 있기 때문입니다.
매각이 우리 생활에 미치는 영향
배달의민족은 전국 자영업자, 배달 기사, 소비자 수천만 명이 연결된 플랫폼입니다. 새 주인이 누가 되느냐에 따라 수수료 정책, 배달비, 서비스 방식이 달라질 수 있습니다.
- 자영업자: 수수료 체계 변화 가능성, 특히 외국 자본 인수 시 수익 구조 변동 우려
- 배달 기사: 운영 정책 변화에 따른 수입 구조 영향 가능성
- 소비자: 배달비·서비스 방식·결제 수단 등에 변화가 생길 수 있음
💡 쿠팡이츠의 추격
배민의 영업이익이 줄고 있는 배경에는 쿠팡이츠의 빠른 성장이 있습니다. 배달 플랫폼 1위 자리를 유지하고 있지만 점유율 격차는 빠르게 좁혀지고 있습니다. 새 인수자가 이 경쟁 구도를 어떻게 돌파하느냐가 향후 배민의 운명을 결정하게 될 것입니다.
자주 묻는 질문 (FAQ)
Q1. 배민이 외국 기업에 팔리면 어떻게 되나요?
당장 서비스가 중단되거나 크게 바뀌지는 않습니다. 다만 중장기적으로 수수료 정책, 프로모션 방식, 데이터 활용 방식 등이 바뀔 수 있습니다.
Q2. 8조원은 비싼 가격인가요?
최근 2년 평균 영업이익의 13배 수준입니다. 업계에서는 실제 거래 가격은 7조원대에서 결정될 가능성도 있다고 보고 있습니다. 수익성이 하락세인 만큼 인수자들이 선뜻 8조원을 수용하기는 쉽지 않다는 평가입니다.
Q3. 매각이 완료되려면 얼마나 걸리나요?
일반적으로 기업 인수·합병(M&A) 절차는 투자 안내서 배포 이후 예비 입찰, 본 입찰, 실사, 계약 체결까지 수개월에서 1년 이상 걸리는 경우도 많습니다.
※ 출처 및 저작권 안내
본 기사는 뉴스핌, 한국경제, 헤럴드경제, 이코노미트리뷴, 피치원미디어 등의 보도 내용을 참고하여 재구성하였습니다.
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